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ETF“降费潮”蔓延,管理费率最低一档产品扩至百只

时间:03-29 来源:最新资讯 访问次数:111

ETF“降费潮”蔓延,管理费率最低一档产品扩至百只

ETF“降费大军”再添一员。自去年公募基金费率改革推进以来,基金“降费潮”已从主动权益类产品扩至ETF等领域,且有愈演愈烈的趋势。如南方基金宣布自2024年3月26日起,旗下南方沪深300ETF管理费率调低至0.15%。据第一财经统计,至此,管理费率在0.15%最低一档的股票型ETF产品数量已达到100只,占比超过一成。在业内人士看来,ETF产品降费是行业发展的大势所趋,但“以价换量”背后仍需考虑成本代价,以及如何避免行业陷入价格战的无序竞争状态之中。低费率ETF持续扩容3月25日晚,南方基金发布公告称,26日起,调低旗下南方沪深300交易型开放式指数证券投资基金(下称“南方沪深300ETF”)的管理费率及托管费率,将该产品的管理费年费率由0.5%调低至0.15%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%。Wind数据显示,截至3月25日,南方沪深300ETF的基金份额为9.53亿份,资产净值为33.74亿元。在此之前,工银瑞信基金在2月8日也调低了旗下工银瑞信沪深300ETF及其联接基金的费率。其中,工银沪深300ETF的管理费年费率由0.45%调低至0.15%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%;工银沪深300ETF联接基金的管理费年费率由0.45%调低至0.15%,托管费年费率由0.1%调低至0.05%,C类基金份额的销售服务费年费率则由0.25%调低至0.1%。据第一财经统计,截至3月25日,目前跟踪沪深300指数的ETF产品共有22只(包括增强策略产品)。除了此次加入降费大军的南方沪深300ETF外,管理费率在0.15%的产品还有5只,分别是易方达沪深300ETF、工银沪深300ETF、民生加银沪深300ETF、汇添富沪深300ETF、华安沪深300ETF。据记者观察,降费操作从主动型产品扩至竞争激烈的ETF领域,早在去年9月就开始了。去年9月5日,易方达基金将易方达上证科创板50ETF的管理费年费率由0.5%调低至0.4%,托管费年费率由0.1%调低至0.08%,从此拉开了ETF产品降费序幕。随后,多家公司产品接连加入ETF降费大军。除了易方达基金陆续降低了易方达中证2000ETF、易方达中证1000ETF及联接基金、易方达上证科创板100ETF等产品的费率,工银瑞信基金旗下的上证科创板50ETF及联接基金、华安基金旗下的上证科创板50ETF等多只产品也相继跟进降费。据第一财经统计,截至3月26日,管理费率为0.15%最低一档的股票型ETF产品数量已扩至100只,占股票型ETF总量的13.48%;而管理费率低于0.5%的产品占比已经超过20%。ETF为何降费?近两年来,由于市场持续震荡,权益类产品的业绩表现未能尽如人意,大量资金转而涌向以ETF产品为代表的被动投资领域。在同质化竞争压力下,降低费率成为基金公司的竞争手段之一。在业内人士看来,降费最直接的影响是降低持有人投资成本,一定程度上使得投资者获得感提升。“低费率ETF可以用低成本来吸引那些对费率敏感的投资者,从而在一定程度上刺激基金销量。”华南一位基金市场部人士对记者表示,ETF本身的产品属性就会导致同质化严重,降费抢规模的做法不难理解。“我们看到有同业公司在面临竞争时,通过主动调降产品管理费的形式抢占先机,这主要是由于近期资金大额流向相关指数产品。”他分析称,降费有利于在同类产品中获得竞争优势。在跟踪同一指数的产品中,中长期资金会更加青睐规模较大的产品;若规模和流动性都能满足的前提下,低费率的产品或许会更有优势。以跟踪沪深300指数的ETF产品为例,Wind数据显示,作为今年获得资金重点“扫货”的宽基ETF,截至3月25日,相关产品开年以来有近2581亿元资金净流入。其中,截至去年年底,规模在300亿元以上的产品共有4只。这4只也是今年以来最受欢迎的沪深300ETF产品。相较而言,管理费率在0.15%的易方达沪深300ETF最为“吸金”,区间净流入796.86亿元,资产规模增至1330.24亿元。而华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF同样吸引了超过550亿元的资金流入,三者的管理费率均为0.5%。不过,也有多位业内人士表示,产品费率并非ETF规模扩张的决定性因素。一位券商系基金公司人士对第一财经表示,低费率的产品在长期回报上具有一定优势,但ETF产品获取收益,除了成本上做“减法”,还有通过精细化管理做“加法”。因此,他建议,投资者若购买跟踪同一标的指数的ETF,不能只比较费率,而是要比较整体业绩,选择能够创造稳定超额收益的产品。降费会持续蔓延吗?多只ETF接连下调产品费率,也给同业增添了一份压力。那么,ETF降费潮会继续蔓延吗?对此,一位ETF头部基金公司人士持肯定态度:“我们已经在考虑(降费事宜)。”在其看来,作为行业的重点增量业务和面向未来的战略业务板块,ETF领域的激烈竞争仍在持续,特别是在头部玩家之间,竞争甚至是白热化的。“如果基金降费竞争加剧,为了保持市场份额或者吸引投资者,可能更多基金公司会被迫降低费率。”他对第一财经表示,ETF产品降费趋势难以阻挡,若产品规模不断扩大,基金公司可以通过规模效应来降低运营成本。不过,实现“以价换量”是理想状态,由于各家公司的发展阶段和实力有所不同,背后的成本问题仍不容小觑。“ETF投资管理有一定的刚性成本,按照现行费率结构来看,据测算,一只ETF规模要达到三四十亿元,才能实现盈亏平衡。”他补充道。该人士进一步表示,如果ETF进一步降费,势必要求产品本身或者公司整体指数业务的规模要足够大,通过规模效应来降低单一产品的运作成本,否则收支不平衡的话,终究维持不下去。因此接下来的竞争或许会转向对基金管理人综合实力的考验。前述华南基金人士也有类似的看法。他告诉记者,实际上,降费也是指数基金领域面对同质化竞争时,为数不多的应对手段之一。诚然,降费的确能起到凸显产品比较优势、有利于吸引增量资金形成产品规模优势的作用,但也需要避免行业陷入价格战的无序竞争状态之中。“因为指数产品的运营本身就需要一定的刚性成本,完全打价格战,可能会导致行业性的垄断问题,长远来看并不利于行业的可持续发展。”他说。ETF降费是公募基金“降费潮”的一个缩影。去年7月,公募基金费率改革正式进入实操阶段,各家基金公司宣布降低管理费和托管费。从产品类型来看,主动权益类产品率先将管理费由1.5%调降至1.2%,托管费率多由0.25%降至0.2%,随后指数型产品、固收类产品也纷纷跟进。据第一财经记者不完全统计,截至3月25日,对比费率改革之前的数据,实施降费举动的基金公司数量已增至153家,涉及基金产品数量超过3840只(仅计算初始基金),从调整名单来看,主动权益类产品占比超过九成。

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