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一季度营收、净利止跌回升,恒瑞医药现拐点?

时间:04-22 来源:最新资讯 访问次数:139

一季度营收、净利止跌回升,恒瑞医药现拐点?

解奥 徐超 2023年4月21日晚,恒瑞医药(600276)同时披露了2022年年报和2023年一季报。 年报显示,2022年恒瑞医药营收212.75亿元,同比降17.87%;归母净利39.06亿元,同比降13.77%;扣非净利34.10亿元,同比降18.83%。虽然去年业绩仍然有下滑,但和2021年年报相比,恒瑞医药业绩下滑比例在收窄。 与此同时,恒瑞医药发布的2023年一季报显示,实现营收54.92亿元,同比增长0.25%;净利润12.39亿元,同比增长0.17%;扣非净利12.2亿,同比增3.4%。这是恒瑞医药自2021年末业绩进入下行通道以来,首次止跌回升。 集采等因素影响收入 年报披露,集采、医保谈判等因素影响到了近两年的收入。 自2018年以来,恒瑞医药涉及国家集中带量采购的仿制药共有35个品种,中选22个品种,中选价平均降幅74.5%。 2021年9月开始陆续执行的第五批集采涉及的8个药品,2022 年销售收入仅6.1亿元,较上一年同期减少22.6 亿元,同比下滑79%;2022年11月开始陆续执行的第七批集采涉及的5个药品,2022年销售收入9.8亿元,较上年同期减少9.2亿元,同比下滑48%。 其次,2022年1月1日起,阿帕替尼、吡咯替尼、硫培非格司亭、瑞马唑仑、氟唑帕利、海曲泊帕等多款创新药执行新的医保谈判价格,医保销售价格平均下降33%,加之产品准入难等因素,部分创新药收入增长较慢,个别创新药甚至全年销售金额同比有所下降。 此外,2022年有相当一部分医疗机构日常诊疗业务量缩减,公司产品(比如麻醉产品)销售受到较大影响,影响较为严重的郑州、上海、西安地区产品销售下降明显;同时,产品出口订单一定时间内出现积压,部分海外业务需求未能及时转化为销售收入。 在利润方面,原辅材料及能源价格持续上涨,同时叠加物流成本上涨、产能利用率降低等情况,推高了企业的整体生产经营成本。 欲靠创新药为业绩加码 在受到集采、医保谈判对业绩的影响之外,恒瑞医药也试图通过自主研发创新药在业绩上作出文章。 年报披露,恒瑞医药自主研发的PD-L1抑制剂阿得贝利单抗(艾瑞利®)联合卡铂和依托泊苷用于广泛期小细胞肺癌(ES-SCLC)患者的一线治疗获批上市,阿得贝利单抗成为我国首个获批小细胞肺癌适应症的自主研发PD-L1抑制剂,至此,恒瑞获批上市的自研创新药增至12个。 同时另有80多个自主创新产品正在临床开发,260多项临床试验在国内外开展;适应症获批方面,报告期内马来酸吡咯替尼片第2个适应症获批上市,进一步拓展在乳腺癌领域的应用。 恒瑞还计划推进国际化战略,将自主研发与开发合作并重。 今年2月,恒瑞自主研发的抗癌创新药EZH2抑制剂SHR2554实现海外独家授权,将在大中华区以外的全球范围内开发、生产及商业化的独家权利许可给美国Treeline Biosciences公司,除了1100万美元的首付款,未来还有权收取最多6.95亿美元的里程碑款。 年报还披露,恒瑞医药去年累计研发投入63.46亿元,同比增加2.29%,研发投入占销售收入的比重同比提升至29.83%,其中费用化研发投入48.87亿元,研发费用占销售收入比重同比提升至22.97%,这也在很大程度上影响了当期利润。但恒瑞认为,这为公司长远发展提供了有力支撑。 今年一季度,恒瑞医药研发费用近11.49亿元,已经高于去年同期的10.07亿元。 中信建投证券分析认为,虽然公司经营仍面临短期压力,但随着创新药行业回暖,步入高质量发展阶段,公司战略布局紧跟政策风口,长期投资价值不变,业绩拐点渐显。

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